Как в Москве решают проблемы обманутых дольщиков
Город
Москвичка Ирина Филатова наконец-то получила ключи от долгожданной квартиры / Фото: Александр Кожохин / Вечерняя МоскваПолучили ключи от новых квартир полторы тысячи восстановленных в правах обманутых дольщиков. Это произошло в первом полугодии текущего года. И городские власти не планируют сбавлять темпы.
На прошедшем Московском урбанистическом форуме заместитель мэра Москвы по вопросам градостроительной политики и строительства Андрей Бочкарев озвучил результаты работы по вопросу обманутых дольщиков.
— Только за первое полугодие мы восстановили в правах почти 1,5 тысячи человек — достроено девять домов, и люди наконец получили ключи от долгожданных квартир, — рассказал он.
Только в Новой Москве ввели в эксплуатацию семь корпусов проблемных объектов: три корпуса ЖК «Марьино Град» в Филимонковском поселении, два корпуса ЖК «Медовая долина» в поселении Марушкинское, два корпуса ЖК «Борисоглебское» в поселении Новофедоровское.
— Ввод этих объектов позволил нам восстановить права 1018 дольщиков, — сообщил Бочкарев.
Всего, по озвученным заммэра данным, с 2011 года более 20 тысяч обманутых дольщиков восстановлены в правах.
— Закрыть все вопросы по решению проблемы обманутых дольщиков в Москве планируется до конца 2023 года, — уточнил он.
Проблемный жилой комплекс на улице 60-летия Октября. / Фото: Александр Кожохин / Вечерняя МоскваМногие проблемные объекты, в том числе один из самых известных — ЖК «Царицыно», — достраиваются городом. Так, Московскому фонду защиты прав дольщиков переданы семь объектов: ЖК «Академ Палас», ЖК «Легенда», ЖК «Воскресенское», ЖК «Троицк Е-39», ЖК «Остров Эрин», ЖК «Малыгина 12», а также дом в поселении Кокошкино. Квартиры в этих долгостроях ждут 2100 дольщиков.
Ранее мэр Москвы Сергей Собянин принял решение о достройке еще двух объектов за счет средств столицы силами Московского фонда — жилых комплексов «Квартал Триумфальный» и «Нескучный Home and SPA».
Как отмечает генеральный директор организации Александр Гончаров, чтобы запустить механизм передачи объекта фонду, нужно решить ряд юридических процедур: оценить стоимость завершения строительства, стоимость объектов и реестр требований участников строительства.
По известному долгострою ЖК «Легенда» в Троицке сейчас ведется проектирование с учетом современных требований по строительству.
— Чтобы максимально ускорить процесс выхода подрядчика на стройплощадку в Троицке, Фонд переоформил на себя разрешения на строительство ЖК «Легенда», которые в 2017 году были выданы предыдущему застройщику. Разрешения действуют до конца 2022 года, — сообщила председатель Москомстройинвеста Анастасия Пятова.
Проектирование планируют закончить в августе этого года и до 1 сентября передать проект на госэкспертизу.
Часть проблемных объектов завершает городской застройщик АО «Мосотделстрой № 1». Так, на него возложены обязательства по достройке ЖК «Терлецкий парк» и восстановлению прав дольщиков на 1329 квартир.
ФАКТ
2020 год стал рекордным по объемам ввода проблемных домов в Москве — в эксплуатацию было введено 33 здания, квартиры в которых передали дольщикам.
Недвижимость Дольщики помощь Андрей Бочкарев
Банкротство застройщика при долевом строительстве
Признание права собственности при банкротстве застройщика. Помощь в обжаловании отказа или приостановления регистрации в Росреестре. Консультации судебного юриста. Тел. +7 (903) 120-51-06 Ежедневно с 9 до 23ч.
Юридический центр RegPractic
В работе над юридической статьей Шишова А.Б. принимал участие научный редактор Кравченко Н.Н. (с опытом работы федеральным судьёй).
Судебный юрист
Стаж с 2006 года
Информация, изложенная в настоящей статье не может заменить правовую консультацию.
Дата публикации
2020-01-18
Обновлено
2021-11-19
Признаки наступления банкротства застройщика
Если есть соответствующие предпосылки, следует заблаговременно признавать право собственности или включать требования в реестр участников долевого строительства.
- застройщик затягивает подписание передаточного акта по любым причинам;
- не платит дольщикам по исполнительным листам;
- на сайте ФССП несколько страниц информации о наличии неоплаченных исполнительных листов;
- в картотеке арбитражных дел много исков от юридических лиц к застройщику;
- в арбитражный суд подано заявление о признании застройщика банкротом (это совсем плохо и обращаться к юристу желательно до наступления этого события).
Работаем, в том числе, по таким застройщикам, как: ЖК «Новокосино 2» (ООО «ЭкпертСтрой»), ЖК «Белые Росы» (ООО «СтройКомфорт»), ЖК «Марьино град» (ООО «МарьиноСтрой»), ЖК «Спорт-Таун» (ООО «МарьиноСтройГрупп»), ЖК «Академ-Палас» (АО «ОСК»), ЖК «Нагорная 7», ЖК «Квартал Триумфальный» (ЗАО «ФЦСР»), ЖК «Федоскинская слобода» (ООО «Ё-ИНВЕСТ»), ЖК «Рождественский» (ООО «Ковчег»), ООО «СИНАРА», ЖК «Царицыно» (АО «МКХ»), все ЖК из группы СУ-155 по Москве и Московской области, все ЖК из группы Урбан (ЖК «Опалиха О3», ЖК Солнечная система, ЖК «Видный город», ЖК «Митино О2»), ЖК «Пятницкие кварталы» (ООО Саб-Урбан) и многим другим жилищным комплексам.
В настоящем юридическом обзоре мы расскажем, что необходимо предпринять дольщику, чтобы выйти с наименьшими потерями из сложившейся ситуации. Обращайте внимание на любую информацию о вашем застройщике. Когда обнаружите признаки возможного банкротства застройщика, сразу обращатесь к юристу. Тем более нужно поторопиться, если в отношении застройщика уже введна процедура конкурсного производства или наблюдения. В законе о банкротстве есть много разных сроков, которые не стоит пропускать.
Действия дольщиков при банкротстве любого застройщика
Если дом введён в эксплуатацию, следует признавать право собственности через арбитражный суд, как на квартиру, так и на машиноместо, кладовую или иное нежилое помещение.
Если дом не введён в эксплуатацию, то подавать заявление арбитражному управляющему (временному или конкурсному) о включении в реестр требований участников строительства требования о передаче вам квартиры или нежилого помещения.
Если застройщик до банкротства не передал вам квартиру в сроки, указанные в ДДУ, желательно подавать заявление в арбитражный суд о включении неустойки в указанный реестр.
Если нежилое помещение не является машиноместом и при этом имеет площадь более семи квадратных метров, то вы в группе риска. Нужно срочно признавать право собственности, чтобы ваша недвижимость не попала в конкурсную массу.
О признании права собственности на недвижимость в рамках дела о банкротстве застройщика
Дом введен в эксплуатацию. Зачем подавать заявление о признании права собственности, а не о включении в реестр?
Решение суда позволит зарегистрировать право в Росреестре. Процедура включения ваших требований в реестр не предполагает такой возможности. Имея на руках решение суда не нужно беспокоиться любых действиях арбитражного управляющего. После признания ваших прав в суде становитесь собственником и действия конкурсного управляющего беспокоить вас не должны. Кроме того, новый застройщик не сможет вас шантажировать. Обычно требуют доплату в обмен на согласие подписать передаточный акт.
Могу ли я признать право собственности при банкротстве застройщика, если дом введен в эксплуатацию, однако передаточный акт не подписан?
Если дом введён в эксплуатацию мы признаем право собственности на квартиру в любом случае, и с актом и без акта.
Мы имеем большую судебную практику по различным жилищным комплексам по Москве и Московской области, где застройщики обанкротились. Технология по признанию права собственности по застройщикам на стадии банкротства у нас хорошо отработана.
У меня подписан акт. Зачем признавать право собственности, если я сразу могу подать документы в МФЦ?
Это нужно было делать до банкротства. После банкротства застройщика регистраторы не хотят брать на себя ответственность и отказывают в регистрации по любым причинам. Проиллюстрируем на следующем примере. Фабула дела: квартира передана по акту, дольщик подаёт документы в МФЦ на регистрацию права собственности и получает уведомление о приостановлении государственной регистрации.
В качестве основания для приостановки регистратор указывает следующие причины:
- не предоставлена доверенность по которой представитель застройщика подписал акт приема-передачи квартиры;
- прекращены полномочия лица подписавшего договор долевого участия;
- у регистратора есть сомнения, что предоставленные на регистрацию документы подлинные;
- регистрация права собственности на объект недвижимости после введения в отношении застройщика конкурсного производства может повлечь нарушение прав и законных интересов третьих лиц.
Когда целесообразно признавать право собственности? Сразу или когда появится судебная практика по моему дому?
В рамках дела о банкротстве застройщика обсуждаются конкретные обстоятельства судебного спора. Дома одинаковые, но обстоятельства каждого требования отличаются друг от друга. Дела о признании права собственности на недвижимость не рассматриваются автоматом. Суд не регистрирующий орган и решения не штампует. В суде дольщику придется столкнуться с представителем конкурсного управляющего. У него задача прямо противоположная.
Есть и хорошие новости. Первые десятки решений по любому застройщику проходят без осложнений.
Забивать мячи в пустые ворота проще, когда в них нет вратаря (представителя конкурсного управляющего). Затем его юристы начнут ходить по делам и с физическими лицами. Начнут дольщикам ставить палки в колёса. «Нет сведений об оплате договора», «подпись на договоре поддельная», «доверенность на лицо, подписавшее ДДУ не выдавалась», «доверенность на лицо, подписавшее передаточный акт не содержала таких полномочий» и другое. Итак, чем раньше дольщик обратиться в суд, тем лучше.
Площадь нежилого помещения более семи квадратных метров. Что делать дольщику из группы риска?
Изменения внесенные в закон о банкротстве 25.
- с машиноместами без ограничения площади;
- с любыми иными нежилыми помещениями, площадью менее семи квадратных метров.
Всем иным категориям дольщиков нужно незамедлительно признавать права собственности. Либо на долю незавершенного строительства, если объект не введен в эксплуатацию либо непосредственно на само нежилое помещение, если дом введён в эксплуатацию. Если этого не сделать недвижимость попадёт в конкурсную массу.
Работы по застройщикам в состоянии банкротства
26.10.2018г. арбитражный суд по нашему заявлению признал за участником долевого строительства право собственности на квартиру. Причина судебного спора: приостановление регистрации в Росреестре.
31.10.2018г. арбитражный суд по нашему заявлению признал за дольщиком право собственности на квартиру. Дольщик не стал дожидаться проиостановления регистрации и признал право собственности в суде.Уведомление арбитражного управляющего о включении требований в реестр
Мы подавали много заявлений по банкротным застройщикам о включении требований в реестр жилых помещений.
Для примера выкладываем уведомление конкурсного. Каждый арбитражный управляющий разрабатывает свою форму, но для общего представления этого вполне достаточно.
26.09.2018г. суд общей юрисдикции по нашему иску признал за дольщиком право собственности на долю в объекте незавершенного строительства. Изменения в закон о банкротстве от 25.12.2018 года защищают только дольщиков с нежилыми помещениями до 7 кв.м., а также с машиноместами любой площади.
От попадания в конкурсную массу не защищены дольщики с нежилыми помещениями более 7 кв.м. Участник долевого строительства заключил ДДУ на 37 квадратных метров. После банкротства застройщика обратился к нам за помощью и мы признали за ним это нежилое помещение.
Здесь примеры судебных определений
— ООО «Ё-ИНВЕСТ» (ЖК «Федоскинская слобода»)— ООО «Ковчег» (ЖК «Рождественский»)
— АО «ОСК» (ЖК «Академ-Палас»)
— ЗАО «ФЦСР» (ЖК «Квартал Триумфальный»).
Academy Sports and Outdoors (ASO) Stock: A Passing Assessment
PhotoTalk/E+ via Getty Images
«Победа — это еще не все, но желание победить — это ».
— Винс ЛомбардиСегодня мы подробно рассмотрим дешевую розничную игру с недавними инсайдерскими покупками после значительного отката акций. Полный анализ следует ниже.
ASO — Годовой график акций (Seeking Alpha)
Обзор компании:
Academy Sports and Outdoors, Inc. (NASDAQ:ASO) — региональный розничный продавец спортивных товаров и товаров для активного отдыха в Кэти, штат Техас, с 259 магазинами и тремя распределительными центрами на юге и юго-востоке США, а также с сайтом электронной коммерции www. academy.com. В дополнение к продаже признанных на национальном уровне имен, таких как Nike (NKE) и Under Armour (UAA) , компания предлагает портфель из 19 брендов частных торговых марок. Академия была основана в 1938 году и приобретена магазином прямых инвестиций 9.0021 Kohlberg Kravis Roberts (KKR) в 2011 году. Он стал публичным в октябре 2020 года, получив чистую выручку в размере 184,9 миллиона долларов по цене 13 долларов за акцию.
В то время KKR владела 68,5% акций, но использовала хорошие показатели цены акций, чтобы выйти из своей позиции в 61,6 млн акций в течение 2021 года. Акции ASO торгуются чуть выше 35,00 долларов за акцию, что соответствует рыночной капитализации в 3,1 миллиарда долларов.
Компания работает в течение 52-недельного или 53-недельного финансового года (FY), заканчивающегося в субботу, ближайшую к 31 января.
Модель компании предполагает аренду своих магазинов на срок от 15 до 20 лет с наибольшей концентрацией в Техасе (41% от общего числа), за которыми следуют Джорджия и Луизиана (оба по 7%). В 20 финансовом году (заканчивающемся 30 января 2021 г.) компания обеспечила наибольшую часть своих продаж за счет товаров для активного отдыха (35%), одежды (25%), спорта и отдыха (22%) и обуви (18%). сбалансированность товарных категорий.
Рынок спортивных товаров Он конкурирует на внутреннем рынке стоимостью 70 миллиардов долларов с аналогичными крупными магазинами спортивных товаров, такими как DICK’s (DKS) , специализированные магазины товаров для активного отдыха, такие как Bass Pro Shop/Cabela’s, традиционные магазины спортивных товаров, такие как Hibbett (HIBB) , магазины обуви, такие как Foot Locker (FL) , а также массовые розничные магазины, включая Walmart ( WMT) и Amazon (AMZN) .
В 2017 году и вскоре после этого в KKR была принята почти полностью новая управленческая команда (семь из нынешних девяти топ-менеджеров), которые инвестировали 50 миллионов долларов в многоканальные возможности, включая покупку-онлайн-самовывоз- в магазине, с доставкой в магазин и самовывозом на обочине, все это поддерживается обновленным веб-сайтом. Он также начал уменьшать акцент на определенных категориях продуктов, таких как электроника и багаж, в пользу более популярных и прибыльных направлений, таких как командные виды спорта и рыбалка. Academy также запустила кредитную карту, которая использовалась в 4,5% транзакций в 2020 финансовом году.
Инициативы руководства окупились с лихвой: компания заработала 3,83 доллара на акцию при доходе в 5,7 миллиарда долларов в 2020 финансовом году, что на 275% и 18% соответственно больше, чем в 2019 финансовом году. В дополнение к программам компании помогла миграция на юг, похожая на Пыльную чашу, поскольку 29% ее объектов недвижимости расположены в пяти из десяти самых быстрорастущих городских статистических районов.
Средняя витрина магазина принесла 22,0 миллиона долларов, или 311 долларов за квадратный фут, а EBITDA составила 2,3 миллиона долларов при обороте запасов 3,89.x по сравнению с 2,84x в 2019 финансовом году. Как и ожидалось, в условиях пандемии электронная коммерция также преуспела, добившись роста на 138% в 2020 финансовом году по сравнению с 19 финансовым годом, при этом на ее долю приходилось 10% от общего объема продаж.
Отличные результаты в 2020 финансовом году не были связаны с открытием новых офисов, поскольку ни одно из них не было открыто в течение финансового года из-за пандемии по сравнению с восемью открытиями в 2019 финансовом году. Компенсации выросли на 16%, и капитал был потрачен на обновление и реконструкцию недвижимости. Один из магазинов, открытых в 2019 финансовом году, имел большое значение, поскольку он был меньше по размеру (40 000 кв. футов) по сравнению с текущим средним размером магазина ~ 70 000 кв. футов. Это место принесло около 39 долларов США.8 на кв.
фут и ~ 5,3 оборота запасов в 2020 финансовом году, что на 28% и 37% больше по сравнению со средним местоположением, что дает компании больше возможностей для расширения. С этой целью руководство определило более 850 новых возможностей для размещения и планирует запускать от восьми до десяти новых объектов в год, начиная с 22 финансового года, возвращаясь к темпам 18 и 19 финансового года.
Продажи в Comp Store выросли на 17,9%, что стало шестым подряд двузначным кварталом для этого показателя. Валовая прибыль увеличилась на 250 базисных пунктов до 35,2%, поскольку компании требовалось меньше рекламных акций. Улучшение было повсеместным: каждое продуктовое подразделение увеличивало долю рынка из года в год. Электронная торговля увеличилась на 26% по сравнению с 3 кварталом 2020 года и на 147% по сравнению с 3 кварталом 2019 года..Эти квартальные результаты позволили компании за первые девять месяцев 2021 финансового года (YTD21) получить прибыль без учета GAAP в размере 5,98 доллара на акцию и скорректировать. EBITDA в размере 842,1 млн долларов США при выручке в размере 4,96 млрд долларов США, что на 121%, 96% и 21% больше, чем с начала 2020 года, соответственно.
Благодаря этим блестящим результатам руководство повысило прогноз прибыли на акцию на 21 финансовый год без учета GAAP до 7,26 долл. США при выручке в размере 6,71 млрд долл. США (на основе средних значений диапазона) по сравнению с предыдущим консенсусом Street в размере 6,43 долл.
США при объеме продаж в размере 6,60 млрд долл. США.
Кроме того, балансовый отчет был в отличной форме, отражая денежные средства в размере 401,3 млн долларов США против долга в размере 683,8 млн долларов США с дополнительными 982,2 млн долларов США доступной ликвидности в рамках кредитной линии, обеспеченной активами, по состоянию на октябрь 30 сентября 2021 года. В сентябре 2021 года совет директоров Academy санкционировал программу обратного выкупа акций на сумму 500 миллионов долларов после покупки ее акций на 100 миллионов долларов у KKR во время одной из публичных продаж в мае 2021 года. Через YTD21 компания выкупила 8,9 акций.5 миллионов акций, в том числе еще 4,5 миллиона от KKR, когда она вышла из акций посредством вторичного размещения в сентябре 2021 года, оставив 254,2 миллиона долларов на своем разрешении. Денежная позиция была бы выше, если бы Academy не увеличила свои запасы на 243 миллиона долларов по сравнению с прошлым годом.
Улица единодушно настроена оптимистично в отношении управленческой команды Academy: пять рейтингов «покупать» и пять «выгоднее» при средней целевой цене на 12 месяцев в размере 56 долларов. Последнее воздержание (Goldman Sachs) повысило рейтинг акций с удержания до покупки 14 декабря 2021 г. на фоне результатов за 3 квартал 2021 финансового года. После этого отчета аналитики теперь коллективно ожидают, что Academy за 21 финансовый год получит прибыль не по GAAP в размере 7,24 доллара на акцию при выручке в 6,74 миллиарда долларов, за которой последует прибыль не по GAAP за 22 финансовый год в размере 6,20 доллара на акцию при выручке в 6,68 миллиарда долларов.
Также оптимистично настроены председатель, президент и главный исполнительный директор Кен Хикс и член совета директоров Брайан Марли, которые приобрели 20 000 и 10 000 акций (соответственно) в верхней части 30 в первой половине января 2022 года. Покупка первого увеличила его долю владения до 440 820 акций.
Вердикт: Возможность для этих инсайдерских покупок появилась после того, как акции упали ниже 40 долларов за акцию после достижения 22 ноября 2021 года внутридневного рекордного максимума в 51,08 доллара.
Ноябрь был отчетом о прибылях и убытках. Таким образом, 35-процентный откат с того времени немного обескураживает. Под руководством генерального директора Хикса и его управленческой команды Academy превратилась из заурядного продавца спортивных товаров в потенциально лучшего в своем классе. Он печатает деньги, существенно увеличивая свою выручку и прибыль с 2019 финансового года.и все же торгуется с соотношением цены к продажам на 22П ФГ менее 0,5, отношением цены к прибыли на 22П ФГ меньше шести и с корректировкой EV/TTM. EBITDA мультипликатор 3,3.
Откат является функцией нескольких динамик. Во-первых, Академия выиграла от пандемии, поскольку модели потребительских покупок сместились в сторону ее категории, а не других видов деятельности, таких как путешествия. Сейчас рынок ожидает возврата к среднему значению. Во-вторых, акции большинства розничных компаний страдают от ожиданий снижения продаж, когда ФРС начнет повышение ставок в ответ на самую высокую инфляцию за 40 лет. Более высокие ставки предвещают более медленную экономику.
Таким образом, аналитики ожидают практически неизменного роста выручки в 22 финансовом году, даже несмотря на то, что Academy планирует добавить от восьми до десяти новых мест в течение этого периода. Добавьте к опасениям инвесторов беспокойство по поводу инфляции, проблем с цепочками поставок и поиск достаточного количества персонала, который существует в такой значительной части экономики прямо сейчас.
Восприятие важнее реальности, когда дело доходит до инвестирования. Сейчас мнения ритейлеров негативны и могут ухудшиться. Это не умаляет отличной производительности Академии и должно привести к резкому росту, когда восприятие восстановится. Изменение образа жизни потребителей, вызванное пандемией, может быть более устойчивым, чем полагает рынок. Конечно, Academy не будет вечно реализовывать двузначные показатели, но средне-высокие однозначные значения все равно предполагают, что ее акции значительно недооценены.
«Проблема с зимними видами спорта заключается в том, что — следите за мной внимательно — они обычно проводятся зимой.
» — Дэйв БарриБрет Дженсен — основатель и автор статей для Biotech Forum, Busted IPO Forum и Insiders Forum
Примечание автора: Я представляю обновленную информацию о моих лучших идеях по акциям малой и средней капитализации, которые инсайдеры покупают только подписчикам моего эксклюзивного рынка The Insiders Forum. Наш модельный ряд более чем удвоил доходность своего эталона, Russell 2000, с момента его запуска. Чтобы присоединиться к нашему сообществу и получить доступ к нашим рыночным доходам, просто нажмите на наш логотип ниже.
Academy Sports: возврат денежных средств акционерам с инициированием выплаты дивидендов (NASDAQ:ASO)
RichVintage/E+ via Getty Images написал об Academy Sports and Outdoors, Inc. (NASDAQ:ASO) в декабре. Акции немного подскочили после сообщения о доходах за 3 квартал 2021 года в начале декабря, но в конечном итоге испытали значительное давление в сторону снижения на протяжении большей части 1 квартала 2022 года из-за общей макроэкономической ситуации на рынке акций.
ASO успешно завершила отчет о доходах за 4 квартал 2021 года и сейчас торгуется на 33% ниже 6-месячного минимума в $29,95. Годовые результаты за 2021 год лишь подтвердили способность Академии превзойти оценки, добиться значительного роста по всем ключевым показателям и укрепить свои позиции по возврату свободного денежного потока акционерам.
В декабре я предположил, что компания сможет начать выплату ежеквартальных денежных дивидендов в 2022 году, и ASO уже наградила акционеров своими первыми дивидендами. ASO объявила о своей первой выплате дивидендов в размере 0,075 доллара США на акцию 3 марта, которые должны быть выплачены 14 апреля акционерам, зарегистрированным на 17 марта 2022 года. Это представляет собой первоначальную годовую доходность ~ 0,75% на основе текущей цены акций, но я считаю, рост к дивидендам идет. Подробнее об этом далее в статье.
Поскольку акции торговались в диапазоне 30-40 долларов на протяжении большей части 1 квартала 2022 года, я получил рекомендацию «Сильная покупка» на ASO.
Я считаю, что акции остаются значительно недооцененными на основании мультипликатора P/E и способности ASO вернуть значительные денежные средства своим акционерам за счет обратного выкупа и увеличения дивидендов.
Годовые результаты за 2021 год
ASO продолжила наращивать чистые продажи и валовую прибыль в 2021 году. Оба показателя являются впечатляющими, учитывая, что компания не открывала новых магазинов в 2020 или 2021 году и демонстрирует силу своих растущих платформ электронной коммерции и многоканальных платформ.
Презентация доходов ASO за 4 квартал 2021 года
Продажи электронной торговли выросли на 6,2 % в 2021 году, и 50 % всех продаж электронной коммерции были связаны с «покупкой в Интернете и получением в магазине». Кроме того, 75% всех онлайн-продаж приходилось на их физические магазины.
Валовая прибыль продолжает демонстрировать сильный рост, но можно ожидать, что темпы роста замедлятся по мере того, как бизнес станет более зрелым.
ASO продолжает повторять, что они верят в свою цепочку поставок, фокусируются на повышении эффективности запасов и улучшают свою стратегию уценки для увеличения валовой прибыли.
Наш уровень валовой прибыли в 34,7% подчеркивает выдающееся планирование распределения и работу цепочки поставок, которая была выполнена в чрезвычайно динамичной розничной среде. Мы считаем, что большая часть этого прироста маржи является устойчивой, и мы сбросили нашу маржу на новый уровень.
Источник: Майкл Малликан, финансовый директор — ASO Отчет о доходах за 4 квартал 2021 года
При чистой прибыли по GAAP в размере 671,4 млн долларов и прибыли на акцию по GAAP в размере 7,12 долларов на акцию 2021 год стал для Academy самым прибыльным годом в истории компании. В целом, ASO показала фантастические результаты на всех уровнях в 2021 году, но история здесь действительно сводится к графику роста и возможности переоценки мультипликатора прибыли.
Открытие новых магазинов вернется в 2022 году
ASO откроет свой первый новый магазин с 2019 года в апреле 2022 года и планирует открыть в общей сложности 8 новых магазинов в 2022 году.
Это будут лишь первые несколько небольших шагов в общем росте план для компании, которая хочет вырасти в общей сложности на 80-100 магазинов в течение следующих 5 лет.
Учитывая, что они вошли в 2022 год с 259 магазинами в 16 штатах, это будет рост на 3% в 2022 году и может означать увеличение площади их физических магазинов на 5,5-7% в год в 2023-2026 годах.
Я упомянул об этом в своей предыдущей статье, но в последний раз, когда ASO касалось своего плана капиталовложений для будущих магазинов, они указали, что открытие нового магазина стоит им ~ 3 миллиона долларов и уже есть дистрибьюторская сеть для поддержки. до 100 новых магазинов без дополнительных инвестиций. Это большое предположение, что затраты останутся прежними в течение следующих 5 лет, но это будет означать капитальные затраты в размере 240-300 миллионов долларов США в течение следующих 5 лет для реализации их стратегии роста магазина, или менее половины чистой прибыли в 2022 году. оценка 59 долларов0-640М.
Также важно подчеркнуть, что магазины ASO являются прибыльными в первый год своего существования и в 2021 году принесли в среднем 3,91 млн долларов США EBITDA на магазин. При прочих равных условиях будущий рост магазинов может привести к 312,8–391 млн долларов США EBITDA к 2026 финансовому году. Это будет более чем 50% роста по сравнению с 2021 годом в ближайшие 5 лет.
ASO Отчет о прибылях и убытках за 4 квартал 2021 года
Большая часть этого роста должна приходиться на рынки и штаты, которые в настоящее время недостаточно обслуживаются или вообще не обслуживаются компанией. Это только повысит узнаваемость бренда компании и даст дополнительные возможности для увеличения прибыльности омниканальной платформы.
Возврат денежных средств акционерам
2021 год был только началом для ASO и денежных средств, которые в ближайшие годы вернутся к акционерам. Компания выкупила и погасила 10,6 млн акций на сумму 411,4 млн долларов (38,81 доллара за акцию) в 2021 году в рамках своей программы выкупа акций.
По состоянию на первый квартал у компании есть еще 189 миллионов долларов, которые она намерена полностью использовать в 2022 году.
Скорее всего, они использовали большую часть этого распределения, если не все, в первом квартале, поскольку акции торговались ниже. Однако по текущим ценам это может означать дальнейшее выбытие примерно 4,8 млн акций. Руководство продолжает повторять, что они не только планируют выполнить текущий план выкупа, но и планируют дальнейшие выкупы, предполагая, что они продолжат производить денежные средства на текущих уровнях:
У нас осталось 189 миллионов долларов. Мы, конечно, планируем использовать его. За последние 18 месяцев мы использовали больше денег для выкупа акций, чем привлекли в ходе IPO. И пока мы продолжаем ставить на доску большие результаты для получения денег, мы будем соответствующим образом развертывать выкупы.
Источник: Майкл Малликан, финансовый директор, отчет о прибылях и убытках за 4 квартал 2021 года
После завершения текущей программы обратного выкупа у ASO будет около 85 млн акций в обращении.
Текущая выплата дивидендов будет составлять всего ~ 4% в середине прогноза на 2022 год. Для сравнения, у DICK’S Sporting Goods (DKS) коэффициент выплат составляет более 10%, а у такого гиганта розничной торговли, как Target (TGT), — более 23%.
Я полагаю, что можно с уверенностью предположить, что ASO только замочил ноги с первоначальной выплатой дивидендов. Можно ожидать, что значительный рост дивидендов приблизит их к средней доходности по сектору в 1,85%, для достижения которой потребуется почти 25% CAGR в течение следующих 5 лет.
Оценка в 2022 году и прогнозы на будущее
Руководство ASO не уклоняется от того факта, что 2022 год, скорее всего, будет стабильным с точки зрения роста продаж и чистой прибыли. Инфляция, проблемы с цепочками поставок и стоимость рабочей силы станут проблемой в 2022 году. Тем не менее, компания считает, что она обеспечивает правильную ценность для нужного сегмента потребителей, чтобы поддерживать стабилизацию бизнеса в 2022 году:
[У] нас есть предприятия, которые могут компенсировать их в периоды сбоев и помочь нам пережить трудные времена.
Источник: Кен Хикс, генеральный директор, отчет о прибылях и убытках за 4 квартал 2021 года
Честно говоря, это одна из причин, по которой этот год немного похож на год стабилизации. Но новые магазины с доткомами и то, что мы делаем в наших магазинах, мы видим, что они продолжают предоставлять возможности для роста сейчас и в будущем.ASO отчет о прибылях и убытках за 4 квартал 2021 года
Хотя рост прибыли на акцию в 2022 году будет ограниченным, оценка акций по-прежнему отстает от сектора. Акции ASO торгуются только с 6-кратной форвардной прибылью, в то время как медиана сектора ближе к 13-кратной, а их ближайший аналог, DKS, почти 9-кратная. Налицо явное недоверие или непонимание способности ASO поддерживать продажи и маржу на нынешнем уровне.
Если ASO продолжит укреплять баланс, выплачивая долги, выкупая акции и увеличивая дивиденды, можно только ожидать, что коэффициент P/E вырастет в 2022 г. ближе к аналогичным показателям и медиане сектора.